...的是全球经济的挑战,近来的处境是经济萧条而非经济衰退

〖壹〗 、金刻羽教授在“云课程 ”中指出 ，疫情带来的是全球经济挑战
，当前处境更接近经济萧条而非单纯的经济衰退，并从多维度分析了疫情对全球经济
、贸易、金融市场及政策的影响 。

〖贰〗 、近来来看 ，疫情不会带来全球经济大萧条
，但会造成经济衰退，且衰退大概率呈V型复苏 ，同时第三次技术冲击带来的“萧条
”已恢复，疫情扰动消失后新经济红利将进一步释放
。

〖叁〗
、全球化与产业链分工深度大萧条时期全球化处于初级阶段
，贸易保护主义（如美国《斯姆特-霍利关税法》）加剧了经济收缩。当前全球化已形成深度分工的产业链网络，尽管疫情和地缘冲突导致部分产业链断裂 ，但各国对全球市场的依赖度仍较高
，贸易保护主义成本更高，这在一定程度上限制了危机蔓延的广度 。

〖肆〗、020年全球经济衰退已成定局 ，但直接将其定义为“大萧条”并不准确
，当前经济变局与历史上的大萧条存在本质差异，全球疫情恶化是衰退主因 ，但政策干预和世界合作可能缓解危机程度
。

GDP暴跌32.9%,美国要凉凉了?

〖壹〗 、美国二季度GDP暴跌39%主要反映疫情冲击下的短期经济崩溃
，但尚不足以断定其长期增长潜力终结或全球性经济危机必然到来，需结合经济复苏政策、疫情控制进展及全球经济联动性综合判断。

〖贰〗
、美国二季度GDP暴跌39%但股市未明显下跌 ，甚至纳斯达克指数上涨
，主要与市场预期、经济预期 、储蓄率变化及资金流向等因素有关，具体如下：数据符合市场预期 ，市场已提前消化美国二季度GDP下滑39%的跌幅虽创1947年以来新高，但好于市场预期的-35% 。

〖叁〗
、美国GDP的解读 美国昨晚公布的GDP环比折年率暴跌39%
，这是近80年来美国经济出现过的最大降幅。这一数据引发了广泛关注
。但需要明确的是，季度环比折年率增长的计算方式较为特殊 ，它通过将当季的环比增长速度进行四次方运算后
，再减去1并乘以100得出。

〖肆〗、美国 GDP：第二季度按年率计算下滑39%，创上世纪40年代以来最大降幅 。CPI：8月季调后CPI月率0.4% ，增速放缓
，劳动力市场疲软可能抑制通胀
。PMI：9月Markit制造业PMI初值55，创20个月新高。失业率：8月失业率环比下降8个百分点至4% ，非农业部门新增就业人口140万人 。

〖伍〗 、提议目的推测：特朗普提出这一建议的时机非常微妙
，美国最新公布的第二季度GDP暴跌39%，跌幅创下历史纪录 ，或许是为了转移人们对糟糕的经济数据的注意力
。美元指数持续疲软的原因经济数据不佳美国官方数据显示
，第二季国内生产总值（GDP）年率按季萎缩39%，为纪录最大的下降幅度。

疫情全球蔓延,衰退还会远吗?资产保卫战已经开启!

〖壹〗
、疫情全球蔓延下 ，经济衰退风险显著上升，资产保卫战需通过多元化配置尤其是海外不动产来应对风险 。具体分析如下：全球疫情蔓延与经济衰退风险疫情全球扩散：五大洲无一幸免
，各国采取不同防疫措施
。中国采取“严防死守 ”策略，多地疑似清零 ，由狙击战转为严防境外的保卫战。不同防疫模式：东亚、东南亚国家：表面佛系
，实则防疫严厉 。

〖贰〗 、新一轮政策组合拳标志着人民币资产保卫战打响，政策底再次显现 ，旨在应对内外压力
、稳定经济基本盘
。

〖叁〗、国内货币金融内循环系统收缩
，政策层单打独斗，货币乘数和投资乘数低 ，市场交易量萎缩
，人民币资产流动性风险加大。行业各项严厉治理政策加剧市场不确定性，投资者观望 ，加大人民币权益资产风险 。

〖肆〗 、博斯蒂克预计11月加息75基点
、12月加息50基点
，美元指数或维持强势，新兴市场货币及资产面临压力。风险提示：全球流动性收紧背景下 ，高估值板块（如科技股）波动加剧
。欧洲能源危机深化 仿制药厂商因能源成本减产，威胁70%药品生产；欧洲央行管委Kazaks支持10月加息75基点
，经济衰退风险上升。

经济学人|Day507-疫情是如何使得经济滞胀的?

〖壹〗、疫情通过Delta变种的传播，以不同于早期病毒的方式影响经济 ，导致经济增长放缓的同时通胀加剧
，从而引发滞胀 。具体体现在以下几个方面：Delta变种对经济增长的抑制作用消费者支出承压但未崩溃：在疫苗接种率较高的国家，Delta变种虽导致病例增加 ，但未像早期病毒那样引发消费者活动的全面停滞
。